Jakarta – Pelaku pasar mengakui bahwa saat ini terjadi keterbatasan likuiditas valas atau dolar Amerika Serikat (AS) di pasar keuangan Indonesia. Dalam hal ini, beberapa pihak mengakui kesulitan dalam memperoleh dolar AS untuk memenuhi kebutuhan operasional mereka, yang menunjukkan bahwa likuiditas dolar sedang mengering.
Menurut Satria Sambijantoro, seorang ekonom dari Bahana Sekuritas, membenarkan bahwa likuiditas dolar AS di pasar keuangan Indonesia saat ini sedang mengalami kekeringan. Dia menjelaskan bahwa fenomena ini disebabkan oleh perbedaan yang masih tinggi antara suku bunga Bank Indonesia (BI) dengan suku bunga bank sentral negara-negara maju.
Pengaruh Suku Bunga dan Cadangan Devisa
Sebagaimana diketahui, Bank Indonesia (BI) saat ini masih mempertahankan suku bunga acuan, yaitu BI-7 Days Reverse Repo Rate (BI-7DRRR), pada level 5,75%. Meskipun sedikit lebih tinggi daripada suku bunga bank sentral di negara maju seperti Inggris (5%), Eropa (3,5%), dan Amerika Serikat (5% – 5,25%).
“Jadi memang suatu hal yang normal secara teori ekonomi mata uang melemah, karena adanya gap suku bunga domestik dan global. Ini juga terlihat dari berkurangnya cadangan devisa Bank Indonesia (BI) secara drastis,” jelas Satria.
“Jadi, memang yang dilakukan BI dalam 2-3 hari terakhir adalah menyediakan valas langsung kepada pembeli besar dari cadangan devisa,” kata Satria lagi.
Penurunan Cadangan Devisa Indonesia
Pada bulan Juni 2023, terjadi penurunan posisi cadangan devisa Indonesia yang mencapai US$ 7,66 miliar dibandingkan dengan Maret 2023. Cadangan devisa Indonesia saat ini tercatat sebesar US$ 137,54 miliar, sedangkan pada bulan Maret 2023 jumlahnya mencapai US$ 145,2 miliar.
“Itu terjadi dengan biaya devisa yang dikeluarkan oleh BI sebesar US$ 7 miliar dalam dua bulan terakhir atau sekitar Rp 90 triliun. Kira-kira seperti itu,” jelas Satria.
Ekonom Senior Institute for Development of Economics and Finance (Indef) Aviliani mengungkapkan, ketatnya likuiditas dolar di pasar domestik karena masih kuatnya ekspektasi The Fed untuk menaikkan suku bunga acuan.
“Jangka pendek dan kebutuhan dolar kita tinggi banget. So far saya lebih short term. Karena di sini ada pengaruh bayar dividen atau kebutuhan Pertamina tinggi, kalau ini sudah diatasi dengan strategi, dia bisa mengurangi volatilitas.
Stabilitas Likuiditas Dolar AS
Di sisi lain, Kepala Ekonom Bank Permata Josua Pardede mengungkapkan, dari sisi surplus transaksi perdagangan memang mulai terlihat menurun, namun tidak terjadi aliran modal keluar yang signifikan dari pasar keuangan domestik.
“Kami memperkirakan likuiditas dolar AS di pasar keuangan domestik masih cenderung solid, meskipun dengan tren penguatan dolar AS saat ini,” jelas Josua.
David Sumual, Kepala Ekonom, menyampaikan bahwa repatriasi dividen, government bond, dan trade surplus mengalami penurunan sejak bulan Mei 2023, sejalan dengan apa yang disampaikan oleh Josua.
“Kalau lihat instrumen valas bank di BI sebetulnya penurunannya terbatas ya,” jelas David.